Курс на будущее

За последний год НБУ превзошёл все органы власти в деле невыполнения предусмотренных законом обязанностей. Статья 99 Конституции Украины чётко определяет основную функцию центрального банка – обеспечение стабильности денежной единицы. В методах регулятор практически не ограничен. Какие инструменты используются на сегодняшний день? Проведение валютных аукционов. Неплохая рыночная мера. Если бы не продажа валюты из золотовалютных резервов, которые не безграничны. Ограничение сумм продажи наличного доллара. Это усложняет жизнь простых граждан, убивает туристическую отрасль. Контроль импортных контрактов. При сегодняшнем уровне коррупции – это, скорее, кормушка для чиновников, чем реальное улучшение. Обязательная срочная продажа валютной выручки – вмешательство государства в хозяйственную деятельность предприятий. Если всё это работает, то почему же гривна подешевела в два раза?

Об ответственности руководства НБУ и назначивших его лиц речь вообще не идёт. Виноват Путин, война, предприниматели, которые норовят укрыться от налогов, валютчики, панически настроенное население и общество в целом. Кто угодно, только не нацбанк. Коллективная ответственность превращается в коллективную безответственность. Не слышал ни одного интервью, где чиновник сказал бы: «Люди, извините, я просчитался, не знал, не смог...». А ведь только признание собственной неправоты – первый шаг к исправлению. Естественно, даже если весь нацбанк встанет на колени, курс гривны не вырастет. Но мёртвую лошадь пора уже прекращать хлестать.

Мы – не первая страна, которая столкнулась с проблемой нестабильности курса национальной валюты. Какие рецепты может предложить для изменения ситуации экономическая наука? Ответ прост: развитый рынок фьючерсных валютных контрактов. Попробую объяснить идею простыми словами. Представим себе две компании: экспортёра стали и импортёра автомобилей. Выручка экспортёра – в валюте, чаще всего в евро или долларах, но расходы на закупку сырья, энергоносители и рабочую силу – в гривне. Импортёр напротив, выручку получает в гривне, а расходы несёт в иностранной валюте. Падение курса гривны на первый взгляд можно отнести к благоприятным факторам для экспортёра. Но парадокс заключается в том, что ни экспортёр, ни импортёр на 100% не могут быть уверенными в том, как поведет себя курс. В его динамике заложена доля неопределённости. Такова его природа. Это можно сравнить с лотереей, которая несёт в себе определённую степень риска. А любое предприятие желает риск минимизировать, контролировать и управлять им. Грубо говоря стабильный прогнозируемый курс национальной валюты выгоден большинству компаний и граждан. Для того, что бы ограничить риски импортёр, к примеру, может зафиксировать цену в гривне по курсу на 10% выше сегодняшнего. Но тогда он рискует оказаться неконкурентоспособным или не угадать величину изменения курса и понести убытки. Гораздо выгоднее было бы заключить фьючерсный контракт на покупку валюты через определённый период времени по заранее оговоренному курсу. Кто может выступить второй стороной по такому контракту? Экспортёр, которому необходимо выставлять цену в иностранной валюте и оставаться конкурентоспособным на внешних рынках. Если он точно будет знать, что через определённый период времени сможет обменять валюту на гривну не ниже заранее оговоренного курса, то сможет сделать своим покупателям более выгодное предложение, увеличив тем самым продажи.

Какой эффект можно получить в рамках страны? У предприятий и населения будет чёткий инструмент для прогнозирования курсов. В режиме реального времени можно будет не только посмотреть объём и цену контрактов на неделю, месяц, год и более, но и в два клика купить или продать такой контракт.

Спекулянты, которые наживаются сейчас на асимметрии информации и которым такая мера покажется невыгодной, спешу вас успокоить. Спекулянты нужны рынку, они обеспечивают ликвидность. И при предложенной схеме вы тоже будете зарабатывать. Просто другим способом и не так много, как сейчас. Если в какой-то момент возникнет дисбаланс по покупке или продаже – спекулянты смогут воспользоваться нерациональностью рынка и ликвидировать разрыв.

Кому данная схема будет однозначно невыгодна – коррумпированным чиновникам. Нельзя будет за пару минут до интервенции на межбанк оповестить казначея коммерческого банка о действиях регулятора и поделить прибыль. Но польза для экономики – очевидна.

После запрета казино большинство игроманов переключились на Форекс. Все без исключения «брокеры» действуют на основании лицензий на букмекерскую деятельность – они не дают возможность торговать валютными парами, а лишь принимают ставки на курсы валют. Проблема в том, что согласно информации на специализированных форумах, эти конторы не выплачивают выигрыш, если игроку крупно повезет. Грубо говоря, это ничем не отличается от лотерей. Тех, на проведение которых монопольное право имеет государство. Если спрос есть даже на такое авантюрное занятие, то найдутся люди, которые обеспечат приток ликвидности на предлагаемую торговую площадку. Она должна иметь статус биржи, не зависящей от государства и получать доход в размере 0.25% от цены контракта. Со временем можно добавить туда фьючерсы на сельскохозяйственную продукцию, что бы аграрии не «сливали» урожай в сезон по бросовым ценам.

Если этот несложный механизм будет запущен в Украине, то друзья-предприниматели будут звонить уже с вопросами, куда лучше инвестировать прибыль. Динамику курса будет спрогнозировать не сложнее, чем посмотреть новости на news.pn.