Василий Юрчишин: «НБУ будет использовать резервы для того, чтобы оставить тот курс, который есть сейчас»

Читают: {{ reading || 0 }}Прочитали:{{ views || 989 }}Комментариев:{{ comments || 0 }}    Рейтинг:(593)         

Мнение директора экономических программ Украинского центра экономических и политических исследований им. А. Разумкова о возможных скачках курса доллара, а также обо всех факторах, влияющих на его ревальвацию.

Каким будет курс доллара в июле?

По макропоказателям, которые сейчас есть, доллар должен был уже остановится. Если мы посмотрим на сальдо внешней торговли, то мы увидим, что у нас очень большой торговый дефицит, который растет не по дням, а по часам, и он требует значительного финансирования. С этой точки зрения выглядит неожиданно продолжение такой динамики и, наверное, это связано с продолжающимся кредитным бумом, хотя в начале года высказывался ряд соображений по поводу того, что, учитывая ситуацию на мировых финансовых рынках, объем кредитования снизится. Я так понимаю, что прибыльность украинских рынков капиталов, прежде всего, краткосрочных высока, перебивает риски и потому краткосрочный капитал продолжает прибывать, а это - фактор давления на укрепление гривны.

Будет ли доллар падать и дальше?

Я затрудняюсь сказать, но тенденция такого высокого притока капитала в Украину указывает, что, наверное, сейчас внешний долг совокупный - как государственный, так и частный - составлял 93 млрд. долларов, и сейчас эта тенденция стремительного притока сохраняется. Судя по всему, к концу полугодия валовый внешний долг достигнет 100 млрд. долларов. Эта оценка основывается на той динамике, которая наблюдается в последних кварталах. Теперь мы в некотором смысле можем отпраздновать то, что Украина достигла такой величины долга, но это валовый долг, а государственный остается небольшим.

К чему это может привести?

Это значит, что на обслуживание этого долга, не говоря уже об основных суммах, потребуется все больше выплат. Я думаю, что девальвационное давление на ослабление гривны должно проявиться с осеннего периода. По нашим оценкам, действительно к концу года произойдет резкое ухудшение торгового баланса.

К чему приводят краткосрочные капиталы?

Они крайне нестабильны и крайне опасны для сбалансирования внешнеэкономических финансовых позиций, поэтому, мне кажется, основное внимание центральный банк должен уделить именно вопросам управления, а в нынешней ситуации и сокращения именно краткосрочных капиталов. По нашим оценкам, высокое негативное торговое сальдо и то, что в некотором смысле будут упорядочены краткосрочные потоки и оттоки, приведет к тому, что к концу года будет именно тенденция к девальвации. То есть, рассматриваем такой условный факт, чтоб курс возвратился с 4,85 грн. к 4,95 грн. В то же время, скорее всего, психологически центральный банк вряд ли будет девальвировать, то есть, скорее всего, НБУ будет использовать резервы для того, чтобы оставить тот курс, который сейчас есть. Они будут так действовать, чтобы избежать обвинений в том, что они один месяц движутся в одном направлении, а в другом - в другую сторону. Это тот сценарий, который просматривается, исходя из макроэкономических расчетов.

-


Комментариев: {{total}}


русскийденьги